Fondaco Alternative Absolute Return (FAAR) est un portefeuille concentré de stratégies de couverture, caractérisé par une génération d’alpha robuste et une directionnalisé limitée.

Le fonds choisit les hedge funds «best-in-class». Ces hedge funds sont généralement dispersés en interne en plusieurs sous-stratégies alternatives. Cette structure est soumise à un contrôle strict des risques et peut obtenir des rendements considérables et stables même dans des circonstances difficiles, renforçant ainsi leur décorrélation avec les primes de risque traditionnelles (actions, taux d’intérêt, crédit).

Par rapport à l’univers de référence, le véhicule offre des conditions de liquidité favorables et il est le résultat de plusieurs aspects décisionnels interdépendants : sélection du meilleur gestionnaires (en termes absolus et par rapport à des stratégies de couverture spécifiques), construction dynamique du portefeuille sur la base de considérations qualitatives et quantitatives, suivi des investissements individuels avec intervention immédiate en cas d’événements négatifs.

Les managers sélectionnés par FAAR ont toujours des avantages concurrentiels évidents par rapport à leurs concurrents. Ces avantages peuvent être résumés par au moins l’un des éléments suivants:

• Structure organisationnelle (capacité d’attirer/former un grand nombre des meilleurs talents en matière d’investissement, mais centralisation de la gestion des risques)
• Spécialisation (connaissance approfondie des aspects techniques liés à des niches d’investissement complexes)
• Technologie (supériorité cognitive et financière dans la recherche et le développement liés à la technologie, avant-garde technologique des premiers acteurs désormais peu attaqués par les concurrents).

En vertu des avantages compétitifs mentionnés ci-dessus, FAAR est alimenté par des moteurs de performance bien identifiés ex-ante, et typiquement liés à la génération durable d’alpha; en fait, en choisissant de limiter sévèrement la sensibilité par rapport aux indices traditionnels (“beta” toujours < 0.3), la valeur ajoutée (“alpha”) créée par les hedge managers découle d’une ou plusieurs des particularités suivantes:

• Stock picking (capacité à sélectionner les meilleures opportunités de vente à découvert et à long terme).
• Robustesse et modèles quantitatifs de pointe
• Interprétation/prévision plus précise des données macroéconomiques
• Haut degré de spécialisation dans des segments de marché complexes
• Capacité à faire face à des situations financières particulières qui offrent un potentiel de rendement plus élevé

Le Fonds investit moyennant une stratégie propriétaire qui, à partir de la composition de l’indice de marché standard, détermine l’allocation géographique et monétaire du portefeuille à travers un modèle quantitatif qui permet de combiner efficacement les trois facteurs déterminants de la dynamique des obligations: carry, duration et rating. Le Fonds est libellé en euros et ne prévoit pas la couverture du risque de change. Le portefeuille est géré à travers un modèle quantitatif afin de gérer de manière dynamique la durée, le yield to maturity, la répartition par pays et échéances grâce à un nombre réduit d’obligations et à des écarts de pondération par rapport au benchmark, tout en gardant sous contrôle le nombre d’opérations, les coûts de transaction et le tracking error du Fonds. Le portefeuille modèle est obtenu moyennant la technique du stratified sampling et en effectuant des opérations de rééquilibrage en temps utile et de manière efficace. Le Fonds investit essentiellement dans des obligations d’État internationales.

Fondaco Multi-Asset Income est le résultat d’un processus d’investissement solide et structuré, associé à la sélection des meilleurs gestionnaires spécialisés, à une gestion efficace du risque et à l’intégration des principes de responsabilité sociale et environnementale.

Le fonds exploite les possibilités offertes par les classes d’actifs traditionnelles grâce à une exposition flexible aux marchés boursiers, obligataires et des devises et à un contrôle strict du risque et des coûts.

Un instrument unique, simple, liquide et transparent qui intègre une série d’activités complexes: de l’asset allocation à la sélection des gestionnaires, de la construction à la gestion dynamique du portefeuille et à une politique prudente de distribution des dividendes.

Les facteurs de performance sont au nombre de trois: le « bêta » créé par une approche top-down basée sur l’analyse de scénarios macroéconomiques, la valeur ajoutée (« alpha ») créée par les gestionnaires spécialisés et par les activités de Fondaco, et l’exposition aux devises, qui est typique d’un portefeuille diversifié et utile au contrôle de la volatilité.

Tout cela est confié à une équipe d’investissement hétérogène et complémentaire, représentant toutes les différentes compétences de Fondaco, avec une structure dédiée et orientée vers les résultats, des responsabilités précises et une gouvernance claire.

Le Fonds met en œuvre une politique de gestion flexible au sein d’une sphère alternative d’asset class et de stratégies à travers la sélection des meilleurs gestionnaires. Le Fonds investit dans les stratégies de gestion suivantes:

Private Markets: investissements à long terme dans des fonds à capital fixe et avec des appels de capitaux, caractérisés par des objectifs risque-rendement plus élevés. Les exemples de cette composante sont: les fonds de private equity, de venture capital, d’infrastructure, de real estate et d’alternative credit.

Diversifying Strategies: ces stratégies contribuent à la diversification du portefeuille et constituent sa composante la plus liquide. La corrélation avec les marchés boursiers est faible et la volatilité est limitée. La capacité à générer l’alpha des gestionnaires sélectionnés est le principal facteur. Exemples de cette composante: fonds macro, relative value, event driven, stratégies quantitatives.

La gestion multi-asset est au cœur et à l’origine de notre entreprise depuis plus de 15 ans, grâce au développement d’un processus solide, structuré et efficace.

Fondaco Lux Global Core Allocation n’est pas un simple outil d’investissement, mais le point d’accès à une plate-forme diversifiée, combinant d’innombrables différentes, de l’asset allocation à la sélection de gestionnaires, de la construction à la gestion dynamique du portefeuille et à une politique prudente de distribution des dividendes.

Le fonds exploite les opportunités offertes par les classes d’actifs traditionnelles grâce à une combinaison véritablement dynamique de facteurs du marché, à un processus d’allocation top-down flexible et adaptable à différentes conditions du marché, à un contrôle minutieux des risques et à une exécution de la plus grande qualité.

En outre, les principes durables d’investissement de la Politique de Fondaco sont pleinement intégrés dans le processus d’investissement, tant dans l’analyse des entreprises individuelles incluses dans le portefeuille que dans la sélection des stratégies de tiers.

Tout cela est confié à une équipe d’investissement hétérogène et complémentaire, représentant toutes les différentes compétences de Fondaco, avec une structure dédiée et orientée vers les résultats, des responsabilités précises et une gouvernance claire.

Fondaco Italian Loans Portfolio Fund est le fonds dédié aux investissements dans des portefeuilles de prêts, garantis par des biens immobiliers résidentiels et commerciaux, ou non garantis, né du partenariat de Fondaco avec CarVal Investors, un opérateur spécialisé dans le secteur avec un track record de plus de 30 ans dans l’asset class, qui agit en qualité d’Investement Advisor pour cette initiative.

Cette stratégie vise à saisir l’opportunité structurelle et unique découlant du contexte économique spécifique actuel, dans lequel les banques européennes, et les banques italiennes en particulier, doivent de toute urgence se défaire de portefeuilles de crédit et dans lequel, parallèlement, les récentes réformes juridiques et la présence croissante d’acheteurs spécialisés soutiennent les flux de demande.

L’approche du fonds consiste à générer des rendements grâce à un processus rigoureux de sélection des opportunités, en mettant fortement l’accent sur la protection des risques, sans pénaliser les rendements attendus des transactions. Un autre levier important pour la création de valeur est le recours à des prestataires spécialisés, choisis en temps utile en fonction des caractéristiques des différents portefeuilles, pour assurer une gestion active des positions.

Fondaco Italian Loans Portfolio Fund est un fonds à capital fixe de droit luxembourgeois à capital fixe qui a atteint des commitment pour un total de 203 millions d’euros, tous levés auprès d’investisseurs institutionnels italiens de premier plan. Le fonds a une durée totale de 6 ans (avec possibilité de prolongation pour 2 périodes consécutives d’un an) et a effectué sa première distribution de revenus 18 mois après le début de l’activité d’investissement, en avance sur le calendrier.

Une solution d’investissement efficace pour les investisseurs institutionnels italiens qui souhaitent bénéficier d’une exposition mondiale aux meilleurs gestionnaires de Private Equity et de Venture Capital, avoir une visibilité et une connaissance totales de leur portefeuille et renforcer les compétences et les connaissances de leur équipe en partenariat avec Fondaco.

Les investissements internationaux en private equity et en venture capital offrent une réelle diversification de l’exposition à l’equity traditionnelle, en particulier à l’equity italienne. Il est possible d’accéder à des moteurs de croissance, à de nouveaux marchés et à des niches de l’économie qui ne peuvent être atteints par des investissements sur les marchés cotés en bourse. Aujourd’hui, la majeure partie de la valeur des entreprises prospères est produite avant la cotation, c’est-à-dire sur les marchés privés.

Depuis 17 ans, nous investissons pour le compte d’investisseurs italiens à très long terme, en combinant une approche internationale et une proximité culturelle et linguistique.

Le Fonds met en œuvre une politique de gestion flexible au sein d’une sphère alternative d’asset class et de stratégies à travers la sélection des meilleurs gestionnaires. Le Fonds investit dans les stratégies de gestion suivantes:

Private Markets: investissements à long terme dans des fonds à capital fixe et avec des appels de capitaux, caractérisés par des objectifs risque-rendement plus élevés. Les exemples de cette composante sont: les fonds de private equity, de venture capital, d’infrastructure, de real estate et d’alternative credit.

Diversifying Strategies: ces stratégies contribuent à la diversification du portefeuille et constituent sa composante la plus liquide. La corrélation avec les marchés boursiers est faible et la volatilité est limitée. La capacité à générer l’alpha des gestionnaires sélectionnés est le principal facteur. Exemples de cette composante: fonds macro, relative value, event driven, stratégies quantitatives.

Le fonds offre une gestion stratégique de l’exposition à la courbe monétaire et de la durée du portefeuille, une sélection rigoureuse des obligations sur la base de critères de rentabilité et de valeur relative, et une diversification adéquate du fonds entre des instruments différents et complémentaires.

En particulier, la durée globale du portefeuille géré est esentiellement inférieur à 36 mois.

Le fonds investit essentiellement dans des obligations d’État à court terme, en donnant la priorité aux émissions ayant une notation Investment Grade – y compris les pensions sur titre et les dépôts bancaires – et dans des parts de fonds (ou SICAV) créés par des tiers et dont les caractéristiques sont conformes à celles du fonds.

L’investissement dans les obligations non gouvernementales sera toujours résiduel, afin d’accroître la diversification et la rentabilité du portefeuille, en accordant une attention particulière à la qualité et à la solvabilité des émetteurs et des secteurs auxquels ils appartiennent.

L’investissement est exclusivement concentré dans des instruments libellés en euros, sans assumer aucun risque de change. Les produits dérivés peuvent être utilisés pour couvrir le risque de taux d’intérêt et de gestion efficace du portefeuille.

L’objectif de rendement est de 4% annualisé associé à un niveau de volatilité attendu tendanciellement inférieur à 7%, à moyen-court terme. Le processus d’investissement du Fonds n’est pas basé sur un benchmark prédéfini par un asset allocation stratégique, mais sur une allocation tactique et dynamique des ressources. Le processus de sélection des investissements prévoit une activité bottom up de construction du portefeuille qui combine à la fois une analyse quantitative et fondamentale, une évaluation opportuniste des investissements avec la sélection des « meilleures idées d’investissement » et un contrôle rigoureux du risque tant au niveau global du portefeuille que des positions individuelles.

En effet, chacun d’entre eux est associé à une estimation de la contribution attendue au résultat global du portefeuille (profit target) et à la perte potentielle maximale (stop loss), ainsi qu’à l’identification d’un ratio d’investissement spécifique. L’actualisation des évaluations des positions individuelles par rapport à la dynamique des marchés et aux résultats obtenus, ainsi que la vérification des objectifs de rendement et des limites de risque font partie intégrante du processus d’investissement du Fonds.