Fondaco Alternative Absolute Return (FAAR) est un portefeuille concentré de stratégies de couverture, caractérisé par une génération d’alpha robuste et une directionnalisé limitée.

Le fonds choisit les hedge funds «best-in-class». Ces hedge funds sont généralement dispersés en interne en plusieurs sous-stratégies alternatives. Cette structure est soumise à un contrôle strict des risques et peut obtenir des rendements considérables et stables même dans des circonstances difficiles, renforçant ainsi leur décorrélation avec les primes de risque traditionnelles (actions, taux d’intérêt, crédit).

Par rapport à l’univers de référence, le véhicule offre des conditions de liquidité favorables et il est le résultat de plusieurs aspects décisionnels interdépendants : sélection du meilleur gestionnaires (en termes absolus et par rapport à des stratégies de couverture spécifiques), construction dynamique du portefeuille sur la base de considérations qualitatives et quantitatives, suivi des investissements individuels avec intervention immédiate en cas d’événements négatifs.

Les managers sélectionnés par FAAR ont toujours des avantages concurrentiels évidents par rapport à leurs concurrents. Ces avantages peuvent être résumés par au moins l’un des éléments suivants:

• Structure organisationnelle (capacité d’attirer/former un grand nombre des meilleurs talents en matière d’investissement, mais centralisation de la gestion des risques)
• Spécialisation (connaissance approfondie des aspects techniques liés à des niches d’investissement complexes)
• Technologie (supériorité cognitive et financière dans la recherche et le développement liés à la technologie, avant-garde technologique des premiers acteurs désormais peu attaqués par les concurrents).

En vertu des avantages compétitifs mentionnés ci-dessus, FAAR est alimenté par des moteurs de performance bien identifiés ex-ante, et typiquement liés à la génération durable d’alpha; en fait, en choisissant de limiter sévèrement la sensibilité par rapport aux indices traditionnels (“beta” toujours < 0.3), la valeur ajoutée (“alpha”) créée par les hedge managers découle d’une ou plusieurs des particularités suivantes:

• Stock picking (capacité à sélectionner les meilleures opportunités de vente à découvert et à long terme).
• Robustesse et modèles quantitatifs de pointe
• Interprétation/prévision plus précise des données macroéconomiques
• Haut degré de spécialisation dans des segments de marché complexes
• Capacité à faire face à des situations financières particulières qui offrent un potentiel de rendement plus élevé