WORLD GOVERNMENT BOND
Catégorie Assogestioni
Style de gestion
Monnaie de libellé
Code Bloomberg
ISIN
Gestionnaire responsable
Le Fonds investit moyennant une stratégie propriétaire qui, à partir de la composition de l’indice de marché standard, détermine l’allocation géographique et monétaire du portefeuille à travers un modèle quantitatif qui permet de combiner efficacement les trois facteurs déterminants de la dynamique des obligations: carry, duration et rating. Le Fonds est libellé en euros et ne prévoit pas la couverture du risque de change. Le portefeuille est géré à travers un modèle quantitatif afin de gérer de manière dynamique la durée, le yield to maturity, la répartition par pays et échéances grâce à un nombre réduit d’obligations et à des écarts de pondération par rapport au benchmark, tout en gardant sous contrôle le nombre d’opérations, les coûts de transaction et le tracking error du Fonds. Le portefeuille modèle est obtenu moyennant la technique du stratified sampling et en effectuant des opérations de rééquilibrage en temps utile et de manière efficace. Le Fonds investit essentiellement dans des obligations d’État internationales.
PERFORMANCE
NET OF FEES
(CLASSIC B)
En octobre, le fonds a enregistré un rendement négatif en termes absolus de -0,76%, soit cinq centièmes de moins que la dynamique du marché obligataire mondial, pénalisé par la dynamique des taux, malgré la contribution positive du renforcement du dollar américain.
L’alpha du modèle de gestion a été globalement neutre durant le mois : les principaux moteurs ont été la contribution positive de la sous-pondération de la duration au Japon et de la position relative sur la courbe des taux américaine, contrebalancée par la contribution négative de la position relative sur la Chine.
La duration est d’environ sept ans, en ligne avec l’indice de référence, supérieure dans la zone euro et en Chine, légèrement inférieure aux États-Unis. Le rendement à l’échéance est de 3,46%.
En termes d’allocation, les pays de la zone euro et les États-Unis sont en surpoids, le Japon et la Chine sont neutres, et les Pays-Bas et l’Autriche sont en sous-poids. L’exposition aux devises est limitée : léger surpoids en dollar américain. Le fonds n’a pas été rééquilibré durant le mois.
NOS
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