La Market View di maggio evidenzia un contesto macroeconomico sospeso tra solidi fondamentali economici e crescenti incertezze legate alle politiche protezionistiche statunitensi. Nonostante una moderata decelerazione, tutti i principali indicatori restano sostanzialmente positivi e in linea con il proseguimento dell’attuale ciclo espansivo. Tuttavia, i dazi imposti dagli USA potrebbero alimentare l’inflazione e rallentare la crescita. I mercati azionari mostrano resilienza, sostenuti dal dialogo tra Stati Uniti e Cina. In ambito obbligazionario, l’attenzione si concentra sul debito USA e sulla preferenza per titoli indicizzati all’inflazione. Interesse crescente anche per il debito dei pasi emergenti denominato in dollari, grazie al maggiore contributo di diversificazione.